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德路里:干散貨航運市場將迎來“超級周期”?

來源: 中國遠洋海運e刊 發布時間:2021-03-24 10:30:40 分享至:

過去兩周,不僅即期運費和股票出現上漲,FFA交易也有不凡表現。2月第2周是干散貨運費衍生品市場進入新世紀以來表現最好的一周,名義交易量超過10億美元。根據FIS的數據,成交合約超過75000份,包括好望角型、巴拿馬型和大靈便型等船型。由于大宗商品價格飆升,成交量在短期內被推高。今年迄今為止,巴拿馬型的即期運費漲幅高于所有其他船型。

手持訂單量觸底,二手船交易量高漲

當前新船手持訂單量較少,一些運營商轉向二手船市場。其中,中型船且船齡較小的Ultramaxes和Kamsarmaxes最受歡迎。

疫情迫使Scorpio Bulkers(現更名為Eneti)等現金匱乏的運營商大量拋售船舶。而現金充裕、實力雄厚的運營商,如Star Bulk和Pacific Basin(2343:HK)繼續擴大船隊規模,不斷買入二手船,以提升市場占有率。

中國市場政策

租船費率的上漲取決于各種直接和間接因素的推動,其中包括疫苗接種以及主要經濟體實行超寬松貨幣政策取得成效。中國政府的經濟刺激方案主要集中在基礎設施建設。此外,大豆進口增加也有利于干散貨運輸。2021年前兩個月,中美兩國的糧食貿易從2020年同期的1660萬噸激增至2880萬噸,中型船舶運營商從中受益,例如Pacific Basin(2343:HK)在其最新發布的2020財年報告中實現了逆襲。

中澳關系

中國和澳大利亞之間緊張的貿易關系也推動了噸海里需求的增長。截至2021年2月底,滯留在中國港口的載有澳大利亞煤炭的船只仍高達48艘(11艘好望角型和37艘巴拿馬型)。這對干散貨航運市場產生了積極影響。澳大利亞目前正向印度和日本出口煤炭,而中國也從南非等較遠的國家進口煤炭,從而增加了噸海里需求。

不利因素

1.油價上漲

近期油價一路上漲,已達70美元/桶左右。雖然短期內油價依舊看漲,但從長遠來看,石油的前景并不像過去那樣樂觀,許多國際機構認為,石油最好的日子已經過去了。

石油價格對干散貨貿易有重大影響。首先,油價上漲將減少能源商品的生產,導致大多數能源的開采成本上升,從而推升了原材料價格。其次,油價上漲將導致運輸成本的增加。

2.經濟復蘇面臨阻力

盡管多國已經開始疫苗接種,但疫情還是在一些國家出現反復,導致再一次實施封鎖和限制性措施。法國從2021年1月31日起關閉了所有非歐盟國家的邊境,希臘也推出了新的封鎖措施,捷克實施更嚴格的封鎖限制。此外,意大利、西班牙和比利時的新增病例數量不斷增加,可能會阻礙經濟復蘇,從而影響貿易和船舶運營商的受益。

結論

盡管有越來越多的跡象表明干散貨航運市場正趨于上行,但市場參與者對這輪漲勢的持續時間以及能否出現“超級周期”存在分歧。有些人預計漲勢將在3-5個月內平息,有些人預計將在3-5個季度內逐漸回落,還有些人預計將持續到2023年。盡管預測有差異,但所有人都一致認為,現在是干散貨航運公司及其股東的大好時機。

 
本文關鍵詞:港口研究 標簽:干散貨
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